葵山门户网站

当前位置: 主页 > 科技 > 百老汇电子注册网站·中信建投:铁矿石库存处于低位 不宜过分看空

百老汇电子注册网站·中信建投:铁矿石库存处于低位 不宜过分看空

时间:2020-01-09 18:28:35作者:admin
 

百老汇电子注册网站·中信建投:铁矿石库存处于低位 不宜过分看空

百老汇电子注册网站,摘要:

宏观经济承压,制造业PMI低于市场预期;

钢厂开工维持高位,现货需求较好;

港口库存持续大幅下滑,低于去年同期超过20%;

淡水河谷影响降温,但供给影响仍不可忽视。

操作策略:

I1909合约700附近逢低轻仓布局多单,下方止损位设在670左右,上方800逢高止盈。

不确定性风险:

巴西矿山复产超预期冲击,及其他小矿山复产等。

一、行情回顾

5月,受淡水河谷事故升级影响,叠加需求端强劲支撑,铁矿石一路创新高,后随着市场情绪降温,交易所上调手续费抑制投机情绪,铁矿石冲高回落,09合约最高达到774.5元/吨的高位。截至5月31日收盘,铁矿石1909合约价格为727元/吨,较4月末(4月30日)上涨98元/吨。

图1:I1909盘面走势

图2:铁矿石现货走势

表格1:主要港口铁矿石现货车板价及基差

二、价格影响因素分析

1、宏观数据/事件

1-4月份,全国规模以上工业企业利润总额同比下降3.4%。

5月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.4%,比上月回落0.7个百分点;财新制造业PMI为50.20,高于市场预期,内外需求良好但生产略有放缓。

图3:工业企业利润(亿元)

图4:中国制造业采购经理指数PMI走势

2、到港及发运量

图5:国内铁矿石到港量(万吨)

图6:澳大利亚和巴西发货量(万吨)

3、国内矿山供应

图7:国内矿山开工率(%)

图8:国内原矿产量(万亿吨)

4、钢厂开工及检修

图9:高炉开工率(%)

图10:高炉检修量(万吨)

5、粗钢产量

图11:粗钢日均产量

图12:粗钢重点企业日均产量

6、港口及钢厂库存

图13:铁矿石港口库存

图14:铁矿石钢厂库存

港口库存持续下降,截至5月24日当周,Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为12,768万吨,较前一周减少439万吨,已低于去年同期超过3000万吨,创2017年3月以来新低水平。

7、海运费用

图15:运价指数BDI和BCI变化趋势

图16:铁矿石价格指数(美元/吨)

图17:原油价格与铁矿石运价(西澳-青岛)

图18:原油价格与铁矿石运价(巴西-青岛)

8、钢厂利润

图19:钢厂利润(元/吨)

图20:盈利钢厂占比(%)

9、终端需求

图21:房屋新开工面积

图22:房屋投资完成额

10、价差及比价分析

图23:铁矿石主力合约基差(元/吨)

图24:I1910合约与1909合约价差(元/吨)

图25:PB粉与超特粉价差变化(元/吨)

图26:PB块矿和PB粉矿价差变化(元/吨)

图27:螺纹1910与铁矿1909比价走势

图28:热卷1910与铁矿石1909比价走势(元/吨)

中信建投期货

纪王资讯

 
------分隔线----------------------------