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郭施亮:一纸传闻引发贵州茅台股价大跌 茅台的价格拐点到了吗?

时间:2019-10-27 15:34:26作者:admin
 

近年来,性价比最高的行业是白酒行业。其中,最具代表性的上市公司是贵州茅台。多年来,贵州茅台已达到一种发展状态,其股价与业绩同步上涨。尽管股价创下历史新高,甚至超过了1000元大关,贵州茅台的业绩仍在持续改善,净资产回报率依然很高,这导致贵州茅台长期被低估。这也是贵州茅台股份长期投资的魅力所在。

事实上,对于今天的贵州茅台酒来说,它已经超越了饮用价值本身,收藏价值、投资价值甚至超过了饮用价值。受此影响,随着茅台酒价格的上涨,越来越多的消费者开始囤积茅台酒,用于收藏和投资的人数也在不断增加。多年来,茅台酒的供应反而呈现出持续紧张的状态。近几年来,茅台酒的价格不断上涨,甚至获得了高档酒的定价权。贵州茅台酒的股价也随着茅台酒价格的不断上涨而上涨,表现出破纪录的表现。市场对茅台酒的投资需求似乎持续旺盛。

最近,贵州茅台的股价在一天内大幅下跌。9月11日,贵州茅台的股价下跌近5%。究其原因,主要来自一则传闻,即流传部分市场的茅台酒出现了大幅降价的表现,甚至在短时间内出现了20%的降价趋势。

茅台酒一直供不应求,无疑已成为茅台酒持续涨价和股价上涨的重要基础。然而,一向价格高、需求旺盛的茅台酒一度也出现低价销售的迹象,这无疑对贵州茅台来说是一个沉重的打击。这表明,尽管谣言尚未得到有效证实,但市场反应非常敏感,股价的大幅下跌也真实反映了市场信心的动摇。

鉴于这条传闻消息,它实际上仍处于讨论阶段。虽然有部分降价的可能,但不一定是传闻中提到的降价幅度。

事实上,长期以来,虽然茅台酒有市场导向的价格,但在终端市场上很难找到接近市场导向价格的茅台酒。甚至比指导价高出一定幅度的茅台酒也很容易被抢购一空。长期以来,零售价格和大宗采购价格基本上都远高于市场指导价。

降价传闻可能与贵州茅台近期的“严查令”有关,渠道重组和节假增供因素已成为价格波动的导火索。至于市场传言的降价幅度,目前仍处于有待证实的状态,但不排除坏消息的放大。实际降价没有市场传言那么明显。

茅台酒接近2600元确实存在价格虚高的可能性,但由于需求一直存在,一旦价格回到相对合理的水平,它将很容易成为茅台酒的价格支撑地位。然而,在严格的调查秩序、渠道重组和供应量增加的预期影响下,茅台酒的价格不可避免地会受到压力,股价的大幅下跌也可能反映出市场的担忧。

对贵州茅台来说,部分降价可能不是价格拐点的开始。但是,如果市场对茅台酒收藏的投资方向发生了变化,或者茅台酒的存量大幅增加,市场供求关系发生了实质性变化,那么这在当时可能是贵州茅台酒股价拐点的象征信号。

由此可见,现阶段茅台酒部分降价后的供求关系是否处于紧张状态,可能会影响后续价格的承载能力。与此同时,投资者和消费者仍然需要识别单瓶或多瓶茅台酒的价格表现。如果价格在当地降低或由于假日影响,它可能并不能真正反映茅台酒的价格运行状况。因此,茅台酒的价格趋势仍需持续观察。需求是否继续强劲,供求关系是否继续紧张,定价主动性是否坚定,将影响茅台和贵州茅台未来的中长期投资价值。

然而,从二级市场的角度来看,经过近几年价格的大幅上涨,贵州茅台的估值水平并不便宜。目前,贵州茅台的动态市盈率为33.67倍,ttm为34.11倍。通过对贵州茅台近年来估值业绩的分析,现阶段仍处于中高估值状态,这将影响贵州茅台未来的估值业绩。首先,这取决于茅台本身的持续盈利能力。只要利润增长率保持稳定增长,估值也会下降。其次,这取决于贵州茅台酒本身的定价和定位是否牢固。贵州茅台有定价权,一直有核心竞争力,市场需求永远存在。第三,在未来渠道重组、严格调查和供应增加的影响下,茅台酒自身的价格承载能力将受到考验,市场供求关系是否会处于持续紧张状态,将或多或少地影响茅台酒的需求和价值。

过去几年,市场一直在讨论贵州茅台的价格拐点,但贵州茅台仍保持着长期独立的上涨态势,其多年来的价格表现确实超出了市场预期。然而,这也与贵州茅台的定价和定位密切相关。茅台酒长期处于供不应求的状态,逐渐成为消费者和投资者眼中的流动黄金。然而,这种特殊的定位使得贵州茅台的价格上涨。

 
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